HWR Berlin-Absolventin veröffentlicht bei Springer

Vajirapanie Bandaranayake, Absolventin des  FACT- Masterstudiums an der HWR Berlin, hat mit der Veröffentlichung ihrer Masterarbeit in der Reihe „Best Masters” von Springer einen bedeutenden akademischen Meilenstein erreicht. Ihre Arbeit mit dem Titel „The Differential Impact of Investor Behavioural Biases on US Sustainable and Non-Sustainable Firms” schlägt eine Brücke zwischen Verhaltensökonomie und nachhaltigem Investieren – zwei Bereichen, die bisher selten gemeinsam eingehend untersucht wurden. 

Erforschung der Verhaltensaspekte von ESG-Investitionen

Umwelt-, Sozial- und Governance-Faktoren (ESG) sind für finanzielle Entscheidungen unverzichtbar geworden, da sie sowohl die langfristige Unternehmensleistung als auch gesellschaftliche Werte widerspiegeln. Gleichzeitig stellt die Verhaltensökonomie traditionelle Annahmen über rationale Investoren in Frage und zeigt, wie Verzerrungen wie übermäßiges Selbstvertrauen und begrenzte Aufmerksamkeit die Vermögenspreise beeinflussen. Bandaranayakes Arbeit befasst sich mit einer entscheidenden Lücke: Wie beeinflussen kognitive Verzerrungen die Bewertung und Leistung von Unternehmen mit unterschiedlichen Nachhaltigkeitsprofilen?

Wichtige Erkenntnisse zum Anlegerverhalten

Anhand des Verhaltensmodells mit drei Faktoren von Daniel, Hirshleifer und Sun (2020) untersucht Bandaranayake, wie sich Vorurteile von Anlegern auf US-Unternehmen mit hohen bzw. niedrigen ESG-Bewertungen auswirken. Ihre Ergebnisse zeigen, dass Verhaltensfaktoren diese beiden Gruppen unterschiedlich beeinflussen: Unternehmen mit hohen ESG-Bewertungen erfahren effizientere Preiskorrekturen, während Unternehmen mit niedrigen ESG-Bewertungen unter anhaltenden Fehlbewertungen leiden. Diese Ergebnisse erweitern die bestehende Forschung zu Marktanomalien und bieten praktische Erkenntnisse für Vermögensverwalter, ESG-Fondsanbieter und politische Entscheidungsträger.

Marktbedingungen sind wichtig

Die Arbeit zeigt, dass Verhaltensverzerrungen in Bullenmärkten zunehmen und in Bärenmärkten abnehmen. Bemerkenswert ist, dass Unternehmen mit hohen ESG-Werten in Zeiten des wirtschaftlichen Abschwungs einen besseren Schutz vor Kursverlusten bieten, was darauf hindeutet, dass ESG-Investitionen nicht nur zur langfristigen Performance, sondern auch zur Widerstandsfähigkeit in Stresssituationen beitragen.

Anerkennung und Einfluss in der Wissenschaft

Die Arbeit zeichnet sich durch ihre Originalität aus, indem sie Verhaltensaspekte der Preisbildung mit Nachhaltigkeitskennzahlen durch eine strenge Methodik und eine klare Darstellung kombiniert. Sie bietet wertvolle Erkenntnisse für Studierende, Forschende und Praktiker*innen, die sich für Verhaltensökonomie, ESG-Investitionen oder Anomalien bei der Preisbildung interessieren – und verspricht, weitere wissenschaftliche Forschungen in beiden Bereichen anzuregen.

2025 schloss Frau Bandaranayake das FACT-Masterstudium ab. Die Abschlussarbeit wurde von Prof. Dr. Natalie Packham betreut.
 

Das Buch ist hier erhältlich: Link Springerverlag